眾志成城 18 管理層討論及分析 於2024年6月30日，於合資經營企業及聯營公司的投 資減少至33億美元（2023年12月31日：34億美元），主 要由於上述中國內地資產相關負公允價值變動、分佔 Cromwell公允價值虧損以及撇賬及重新分類亞騰美國 酒店信託管理人及單位至持作出售資產所致。 以公允價值計量且其變動計入其他全面收入的金融資 產減少19.0%或1.991億美元至2024年6月30日的8.513億 美元，主要歸因於按市值計值虧損9,150萬美元，該虧 損主要來自本集團的有報價投資；以及將與出售ARA私 募基金相關的1.216億美元重新分類為持作出售資產。 由於亞騰美國酒店信託管理人及單位及ARA私募基金的 非核心資產出售，商譽及其他無形資產由2023年12月31 日的48億美元減少至2024年6月30日的46億美元，符合 本集團的關鍵業務優先事項，包括精簡及簡化業務並 重新聚焦新經濟。 於2024年6月30日，貿易應收款項減少31.4%至3.654億美 元（2023年12月31日：5.329億美元），原因是2024年上半 年收回50%的應收獎勵費。 分類為持作出售的出售組別資產（扣除負債）由6,060萬 美元大幅增加至6.757億美元，乃由於若干投資物業重 新分類為持作出售資產；以及上述亞騰美國酒店信託 管理人及單位及ARA私募基金重新分類所致。 於2024年6月30日，銀行貸款及其他借款總額增至62億 美元（2023年12月31日：60億美元）。該增加乃由於資 產貸款再融資的時間溢出效應，該項再融資的貸款於 2024年6月底提取，早於7月初的還款。 權益總額 於2024年6月30日的權益總額維持相對穩定，由於2023 年12月31日的87億美元微跌至81億美元。主要因素包括 2024年上半年的虧損2.090億美元、本集團以公允價值 計量且其變動計入其他全面收入的金融資產的未變現 按市值計值公允價值虧損9,150萬美元及因美元兌本地 貨幣匯率升值導致產生分佔本集團合資經營企業及聯 營公司未變現貨幣匯兌虧損1.160億美元。 此外，於2024年6月30日的權益總額乃經扣除截至2023 年12月31日止年度的末期股息6,740萬美元及已回購ESR 集團股份合共7,220萬美元。 本集團透過於項目及企業層面使用各種貨幣的自然對 沖來管理及盡量降低其外匯風險；其繼續於適當時評 估使用金融衍生工具以管理其外匯風險。 資本管理 ESR採取積極及嚴格的資本管理方法，並定期檢討其流 動資金狀況、債務到期狀況及到期前再融資。本集團 維持穩健的資產負債表，並透過結合本地及國際銀行 的融資以及資本市場發行的方式，積極多元化擴闊其 資金來源，優化其債務融資成本。ESR繼續嚴格執行資 本循環策略，審慎部署資金運用，以推動增長。 本集團繼續積極利用其基金管理平台以釋放價值並產 生更高的經常性基金管理費。這顯著提高本集團的有 形股本回報率，同時保持本集團整體充足的資金能力。 債務淨額保持不變，為51億美元，而2023年12月31日則 為50億美元。受可持續發展掛鈎貸款額度25億美元（設 有可增至30億美元的綠鞋選項）支持，本集團的流動資 金狀況維持穩健。該融資預期將於年底完成。
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